民企成功并购海外能源上市公司需防范风险

 我国民企成功并购海外能源上市公司   国际并购提速更需防范风险

近日，岚桥集团宣布成功并购澳大利亚西部能源项目。这是我国民企“走出去”并购海外能源上市公司第一单。

据清科研究中心统计，2014年上半年中国并购市场共完成跨国并购97起，同比提高79.6%，环比上涨15.5%，均呈上升态势；涉及并购案例的金额为169.38亿美元，较2013年同期降低43.0%，环比下跌22.1%。

清科研究中心有关专家表示，从案例数量来看，跨国并购近年来日趋活跃。但从案例金额方面比较，呈下滑趋势，其主要原因是2013年有几笔巨型海外并购拉高整体规模。在国际并购加速的同时，我国企业更应注重风险防范。

事实上，受国外大环境、并购市场导向等因素影响，我国企业早期“走出去”并不顺畅，尤其是国内企业并购海外能源企业时，几乎都会遇到不同程度的阻力。此次岚桥集团以约2亿澳元成功并购澳大利亚西部能源公司的案例，被认为是我国民营企业跨境低成本收购外资企业的典范，也开启了我国民营企业跨境收购上市能源类公司的先河。

据悉，总部在山东日照市的岚桥集团，是一家以能源和基础设施产业为核心，拥有多个产业实体的综合性企业集团及16家子公司及参股公司，总资产价值160多亿元，是山东省大型民营企业集团之一。而澳大利亚西部能源公司主要从事清洁天然气生产业务，储备丰富的优质资源，扩产能力巨大。

两家企业如何跨国牵手成功？岚桥集团董事长叶成道出了并购中的经验。他认为，海外并购不能孤立进行。我国一些企业在海外投资并购资源类项目时，往往没有同步考虑运输条件，结果导致投资后资源却运不出去而失败。岚桥集团是靠石油炼化起家、以能源为主业的企业，又在港口物流和国际贸易领域布局，在实施海外并购行为时，就相对具有综合能力和经验。

“民营企业具有不同于国有企业的决策机制优势。国家近一年多来全面深化改革释放红利，如投资审批权等行政审批权的进一步下放等政策，也为民营企业"走出去"创造了更好条件。”南方基金首席策略分析师杨德龙认为，除了民企的管理优势之外，我国企业海外并购要有坚实的融资平台，国内各大金融机构的支持必不可少。在能源、制造业等涉及国家安全领域完成并购，更需要逐步赢得外国有关政府部门的信任和支持。

中国石油(601857,股吧)和化学工业联合会副秘书长周献慧认为，我国企业要实现结构转型及产品升级，需要借助海外并购提升其技术、品牌、渠道、人才等核心竞争力。随着欧美经济的复苏，海外市场将越来越受到我国企业的青睐。

钱景财富CEO赵荣春认为，未来，我国并购市场跨国并购的案例数将继续上升，海外市场不仅吸引大型企业并购扩张，中小型规模企业也将相继介入，但由于标的企业国家的审核风险及市场风险等，企业将在并购规模方面持谨慎态度。(经济日报记者 周 琳)